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美國企業(yè)并購潮傳遞向好信息

核心閱讀

近日，美國著名投資家巴菲特收購食品生產(chǎn)商亨氏集團(tuán)，美國航空與全美航空宣布合并。一股新的企業(yè)并購浪潮正在美國掀起。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來美國并購交易金額累計(jì)達(dá)1585億美元，這預(yù)示著公司并購有望擺脫近年來的低迷態(tài)勢。專家指出，由于經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)、借貸成本低廉，手握充沛現(xiàn)金的企業(yè)家們開始重拾對并購的信心，帶動并購活動在經(jīng)歷多年的沉寂之后重新升溫。

大額交易標(biāo)志并購活動拐點(diǎn)到來

2月14日，股神巴菲特做出了食品行業(yè)迄今最大的一筆收購決定。美國老牌番茄醬生產(chǎn)商亨氏集團(tuán)當(dāng)天宣布，該公司將被巴菲特旗下的伯克希爾―哈撒韋公司與巴西私募巨頭3G資本公司聯(lián)合以233億美元收購。同日，陷入破產(chǎn)的美國航空公司的母公司AMR集團(tuán)宣布將與全美航空公司合并，由此將誕生世界上最大的航空公司。此外，全球最大啤酒商百威英博當(dāng)天也宣布了對墨西哥釀酒商莫德羅集團(tuán)進(jìn)行收購的修訂方案，該交易金額達(dá)200億美元。

不久前，美國IT廠商戴爾公司創(chuàng)始人邁克爾?戴爾宣布將聯(lián)合私募股權(quán)基金銀湖以244億美元收購戴爾公司全部股份。此外，今年以來金額在100 億美元以上的收購案還有美國通信運(yùn)營商康卡斯特公司以167億美元從通用電氣手中收購NBC環(huán)球49%的股份;美國億萬富翁約翰?馬龍旗下自由媒體集團(tuán)斥資158億美元買下英國維珍媒體集團(tuán)。

市場人士相信，最近的這幾筆大額并購交易，標(biāo)志著并購活動拐點(diǎn)的到來。湯森路透的資料顯示，今年以來美國并購交易金額累計(jì)達(dá)1585億美元，是去年同期的兩倍以上，占全球交易量的57%。美國并購交易的升溫，也推升全球并購交易額較去年同期增長16.5%，至2760億美元，創(chuàng)下2007年以來的新高。2007年，全球并購交易額達(dá)到歷史高點(diǎn)。但隨后受國際金融危機(jī)影響，全球并購交易陷入沉寂。

持續(xù)并購使企業(yè)家信心明顯增強(qiáng)

分析人士指出，國際金融危機(jī)爆發(fā)后，經(jīng)濟(jì)的不確定性以及企業(yè)高層的擔(dān)憂給并購交易帶來了沉重的打擊。不過，今年情況開始有了變化。

美國摩根大通銀行負(fù)責(zé)并購業(yè)務(wù)的共同主管吉姆?伍勒利對路透社表示，所有令并購活動升溫的因素目前都已經(jīng)到位：融資成本低廉、企業(yè)坐擁大量現(xiàn)金以及股市已經(jīng)回暖。“過去，我們真正缺乏的是公司的信心。”他認(rèn)為，去年美國大選和財政懸崖帶來的不確定性影響了企業(yè)的并購活動，如今一些不確定因素已經(jīng)不復(fù)存在。

為并購提供服務(wù)的銀行家和律師們認(rèn)為，如今企業(yè)家的信心明顯增強(qiáng)，并且由于2007和2008年以來積極削減成本，目前許多大企業(yè)都手握大筆現(xiàn)金。

數(shù)據(jù)顯示，美國股市標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司擁有的現(xiàn)金接近一萬億美元。這一方面為企業(yè)進(jìn)行并購提供了種子基金。另一方面，自經(jīng)濟(jì)衰退以來企業(yè)已經(jīng)基本耗盡了削減成本和提高生產(chǎn)率帶來的好處，“組織內(nèi)增長”的空間已經(jīng)很小，許多企業(yè)開始尋找其他能夠?qū)崿F(xiàn)收益增長的途徑，以便使公司保持令股東滿意的業(yè)績，于是將目光轉(zhuǎn)向了并購。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，追求一加一大于二的協(xié)同效應(yīng)，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長和股東價值的提高，正是并購的動因之一。

企業(yè)并購活動的持續(xù)涌現(xiàn)，也印證了投資者對經(jīng)濟(jì)前景信心增強(qiáng)的樂觀預(yù)期，這對美國及世界經(jīng)濟(jì)來說都是利好信號。

分析認(rèn)為，未來幾個月，并購交易很可能會借道兩種方式。第一種方式將并購作為連接美國和海外市場的橋梁，將以海外公司收購美國公司為主。去年中國企業(yè)在美國出資超過100億美元，進(jìn)行了46宗收購交易。日前日本軟銀股份有限公司計(jì)劃斥資約334億美元收購美國第三大網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商斯普林特。第二種方式是提高行業(yè)效率的并購交易。在能源、房地產(chǎn)和金融服務(wù)企業(yè)尤其可能出現(xiàn)這類并購活動。